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    建材行業需求端弱勢難改,價格呈向上態勢

       日期:2018-10-31     瀏覽:8    評論:0    
    核心提示:【南陽建材庫】1-9月水泥產量同比增長1%。1-9月份水泥產量15.8億噸,同比增長1%,增速較1-8月份提升0.5個百分點。9月單月水泥產量2
    【南陽建材庫】 

    1-9月水泥產量同比增長1%。1-9月份水泥產量15.8億噸,同比增長1%,增速較1-8月份提升0.5個百分點。9月單月水泥產量2.08億噸,同比增長5%,連續兩個月當月產量增速為5%。9月產量及增速高于我們預期。我們維持預計全年水泥產量20.8億噸,可比口徑增速為0%左右;10月受補庫存以及冬季錯峰搶生產進度的影響,前期政策微調的疊加效益釋放,水泥需求有望回升,預計產量較9月持平略升到2.1億噸左右。

      固定資產投資增速微弱反彈。1-9月份,全國固定資產投資(不含農戶)483442億元,同比增長5.4%,增速比1-8月份小幅回升0.1個百分點。從環比速度看,9月份固定資產投資(不含農戶)增長0.43%。基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長3.3%,增速比1-8月份回落0.9個百分點。其中,水利管理業投資下降4.7%,降幅擴大1.1個百分點;公共設施管理業投資增長1.7%,增速回落1.3個百分點;道路運輸業投資增長8.9%,增速回落0.4個百分點;鐵路運輸業投資下降10.5%,降幅收窄0.1個百分點。

      房地產投資增速回落。1-9月份,全國房地產開發投資88665億元,同比增長9.9%,增速比1-8月份回落0.2個百分點。1-9月份,房地產開發企業房屋施工面積767218萬平方米,同比增長3.9%,增速比1-8月份提高0.3個百分點。房屋新開工面積152583萬平方米,增長16.4%,增速提高0.5個百分點。房屋竣工面積51132萬平方米,下降11.4%,降幅收窄0.2個百分點。1-9月份,房地產開發企業土地購置面積19366萬平方米,同比增長15.7%,增速比1-8月份提高0.1個百分點。

      9月水泥均價426元/噸,同比上漲23.5%。根數字水泥網數據,9月全國高標號水泥均429元/噸,同比提高81元/噸(+23.5%);環比上漲12.3元/噸(2.97%)。三季度水泥均價418.8元/噸,同比提高80.2元/噸(23.7%)。分區域看,9月同比漲幅最大的是華東地區,均價上漲118.29元/噸;環比漲幅最大的是華東地區,均價上漲24.8元/噸。

      投資策略

      從宏觀數據看,房地產投資和基建投資此消彼長,水泥需求端仍然孱弱。水泥單月產量的大幅增長主要受統計口徑調整影響,我們認為整體需求穩中略升。展望四季度,我們認為隨著政策的進一步的落實,前期政策微調的疊加效益將顯現,基建對經濟的托底作用或將轉為更加積極,水泥需求將邊際改善,建議關注行業協同較好區域的龍頭標的。

     
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